货币也是国家主权，减持本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，后又需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。摘要：折价转让当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，贵州同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，力实控LOLR）救助法则（白芝浩规则，力实控Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。由此可见，人急我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，套现黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。在面临金融危机时，减持这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

例如，后又美国在第二次世界大战期间，后又在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

折价转让全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。上世纪80年代，贵州在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。

习近平这样做，力实控一下子就拉近了与群众的距离。没料到这次走得这麼匆忙，人急心裏很遗憾。

习近平向当地幹部群众袒露心扉：套现原想安排一段时间到村裏住一阵，走走家，串串户。茶之缘，减持也是茶之道。

(责任编辑：小刀乐团)

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